分众传媒（002027）：数禾减值系一次性非经常影响，不影响公司分红能力

证券研究报告 | 公司点评报告 2026 年 01 月 25 日 分众传媒（002027.SZ） 数禾减值系一次性非经常影响，不影响公司分红能力 TMT 及中小盘/传媒 事件: 公司于 1 月 23 日公告拟以人民币 7.91 亿元的对价完全退出数禾科技投 资项目，对"长期股权投资-数禾"计提减值 21.53 亿元；该资产账面价值为 29.44 亿元、可回收金额为 7.91 亿元。公司已与交易各方签署《框架协议》并收到首 付款人民币 4.04 亿元；公司确认已从数禾退出，数禾不再是公司的联营公司。 ❑ 风险提示：海外扩张不及预期风险、竞争风险、广告主投放不及预期风险。 | 财务数据与估值 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 会计年度 | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | 营业总收入(百万元) | 11904 | 12262 | 13036 | 13576 | 14090 | | 同比增长 | 26% | 3% | 6% | 4% | 4% | | 营业利润(百万元) | 5792 | 6041 | ...