周观点：重视AgenticAI时代下CPU产业机遇-20260125

证券研究报告 | 行业周报 gszqdatemark 2026 01 24 年 月 日 电子 周观点：重视 Agentic AI 时代下 CPU 产业机遇 Agentic AI 引发结构性缺货，服务器 CPU 涨价。需求端：1）AI 爆发以 及云服务商采购激进，预计 2026 年 AI 服务器出货年增 28.3%，AI 推理 服务产生的庞大运算负荷，也将通用型服务器带入替换与扩张周期，预计 2026 年全球所有服务器出货量将年增 12.8%；2）DeepSeek 在实验中成 功演示了将一个高达1000亿参数的Engram嵌入表完全存储在CPU DRAM 中，而非昂贵的 GPU 显存里，系统通过 PCIe 通道异步地将所需的记忆数 据搬运至 GPU，这种跨硬件的存储与计算解耦方案带来的额外推理延迟不 到 3%；3）Agentic AI 对 CPU 的影响不是线性的，而是乘数级，而在 Agentic AI 系统中，CPU 成为主要的性能瓶颈。供给端，先进制程良率低、AI 芯 片挤占产能，扩产保守，缺口难缓解。产能告急，供需失衡为 CPU 涨价核 心因素，Intel 与 AMD 服务器 CPU 2026 全年产能已 ...