经济数据向好，低通胀、高增长、低失业率叙事延续

[Table_Title] 研究报告 Research Report 26 Jan 2026 美国宏观 US Macro 经济数据向好，低通胀、高增长、低失业率叙事延续 Positive economic data sustains the narrative of low inflation, high growth, and low unemployment 刘念芸 Nianyun Liu 李加惠 Jiahui Li, CFA ny.liu@htisec.com jh.li@htisec.com [Table_yemei1] 观点聚焦 Investment Focus [Table_summary] (Please see APPENDIX 1 for English summary) 上周公布的 11 月 PCE 物价指数同比 2.8%，预期 2.8%，环比 0.2%，预期 0.2%。核心 PCE 物价指数同比 2.8%，预期 2.8%，环比 0.2%，预期 0.2%。整体符合预期，PCE 通胀温和。核心 PCE 物价指数近两月同比 小幅回落（9 月 2.83%，10 月 2.73%，11 月 2.79 ...