油脂产业周报：油脂市场情绪乐观，短期维持偏强走势-20260127

南华期货油脂产业周报 ——油脂市场情绪乐观，短期维持偏强走势 陈晨（投资咨询资格证号：Z0022868） 联系邮箱：nhchenchen@nawaa.com 交易咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 2026年1月27日 第一章 核心矛盾及策略建议 1.1 核心矛盾 国内油脂市场受制于高供应压力和疲弱需求，缺乏利好，核心驱动依然在产地外盘市场，当前油脂的核 心矛盾主要依然为以下几点： 1、棕榈油产地库存压力和需求增长的博弈。虽然马来进入减产季，但库存当前仍处于七年高位，关注出 口是否加快去库进度；印尼B50计划将不会在2026年执行，棕榈油生物燃料需求端扩张有限，产地整体来看 报价具有支撑但趋势性驱动不足，等待印度斋月备货需求提振棕榈油价格。 2、美国生物柴油政策最新消息称将维持现有提案，即对2026年的掺混要求达到56.1亿加仑，同时取消进 口原料惩罚限制，利好全球油脂市场，及加大拿菜籽，最终结果在3月有望公布，关注后续消息。 3、中加和谈目前较乐观，加菜籽进口有望维持15%进口税，叠加全球菜籽丰产，菜油支撑减弱，关注后 续采购信息。但随着美国总统特朗普发言威胁加拿大，中加贸易仍有变数，短期供应担忧 ...