若羽臣（003010）：Q4自有品牌业务延续高增

证券研究报告 若羽臣 (003010 CH) Q4 自有品牌业务延续高增 2026 年 1 月 28 日│中国内地 电子商务 公司发布业绩预告，预计 25 年归母净利润 1.76~2.00 亿，yoy66.6%~89.3%。 公司 Q4 自有品牌延续高增表现，绽家持续拓品类/合作新 IP，高基数下仍 有亮眼同增；斐萃强化抗衰科研能力，高客单进阶产品快速放量中；纽益倍 26M1 以来达播发力下品牌起量显著，布局 AKK 菌单品，AKK 菌 24 年市场 规模 3.25 亿美元，原料端集群效应助推成分持续高热，品牌后续增长潜力 可期。近期取得口服美容品牌美斯蒂克中国区独家总代，继续拓展品牌矩阵。 我们预计公司在强势品牌运营孵化能力赋能下，有望持续捕捉高端家清与口 服美容行业红利。维持增持评级。 绽家：持续拓品类，多 IP 强化香氛心智 25H2 以来陆续上新羽绒服清洁慕斯/极光彩漂粉等单品，持续拓展家清细分 品类。IP 联名方面，奥黛丽赫本 IP 上新护衣喷雾/精油香挂/除臭精油，继 续夯实品牌香氛心智；26M1 新 IP 联名落地，上新 Hello Kitty 系列衣物喷 雾/内衣洗衣液，热门 IP 为大单品持 ...