继峰股份（603997）：格拉默整合成效显著，看好座椅业务利润弹性持续释放

新兴业务加速放量，格拉默整合成效显著。25H1 继峰分部实现营收 31.04 亿元，较 24 年同期增长 24.97%，同比大幅增长的主要原因在于以乘用 车座椅为核心的新兴业务加速放量，其中：乘用车座椅业务实现营收 19.84 亿元，同比翻倍增长；出风口业务实现营收 1.36 亿元；车载冰箱 实现营收约 0.77 亿元，同比翻数倍增长。25H1 格拉默分部虽然受美国 TMD 公司出售营收端承压，但是通过多重降本增效措施有效提升了盈利 能力，实现归母净利润 0.93 亿元（去年同期-0.35 亿元），扭亏为盈。 再获乘用车座椅总成项目定点，看好座椅业务利润弹性持续释放。公司 25 年 12 月 19 日公告，获得某欧洲豪华品牌主机厂的乘用车座椅总成项 目定点，将为客户的全球销售车型开发、生产前中后三排座椅总成产品， 项目预计从 2028 年 9 月开始，生命周期 8.5 年，全生命周期总金额预计 为 98 亿元。目前，包含该最新定点项目在内，公司共有乘用车座椅总成 在手定点项目 25 个，总金额约 1081 亿元，随着更多项目量产并贡献收 入，将带来规模经济效应，座椅业务利润弹性有望持续释放。 产业布局不断完善 ...