2025年第四季度产品竞争分析与2026年前沿洞察：运动品牌行业专题

证券研究报告 | 2026年1月29日 运动品牌行业专题 2025年第四季度产品竞争分析与2026年前沿洞察 行业研究 · 行业研究 纺织服装 投资评级：优于大市（维持评级） 证券分析师：丁诗洁 0755-81981391 dingshijie@guosen.com.cn S0980520040004 证券分析师：刘佳琪 010-88005446 liujiaqi@guosen.com.cn S0980523070003 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 01 前沿洞察：行业两级分化，亟待创新破局 06 风险提示和投资建议 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 02 行业大盘：Q 4增长放缓，服装量价齐升而鞋类价格内卷 03 国际品牌：耐克调整阵痛持续，阿迪达斯篮球鞋板鞋逆势增长 04 本土品牌：价格竞争压力较大，专业单品市场反馈出色 05 要点总结：行业成长性占优，品牌溢价与产品内卷并行 核心观点 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 • 前沿洞察：行业两级分化，亟待创新破局。根据第三方电商数据，运动户外大盘持续增长，但服装和鞋品类价格趋势相 反：服装呈现明显的"量价齐升"消费趋 ...