国电电力（600795）：单季表现边际转弱，全年经营仍展望积极

丨证券研究报告丨 [Table_scodeMsg1] 公司研究丨点评报告丨国电电力（600795.SH） [Table_Summary] 2025 年四季度公司完成上网电量 1122.50 亿千瓦时，较上年同期增长 4.92%。电价方面，四 季度公司平均上网电价为 0.414 元/千瓦时，同比降低 0.021 元/千瓦时。整体来看，装机规模 的大幅提升为火电及光伏的电量表现提供有力支撑，带动公司电量稳健增长，但电价同比回落 将限制四季度营收增速。考虑到煤价中枢环比回升以及盈利能力较高的水电板块表现偏弱，公 司四季度主业经营或有所承压。全年来看，在前三季度主业经营持续改善的带动下，公司全年 经营业绩仍展望积极。 分析师及联系人 [Table_Author] SAC：S0490517080003 SAC：S0490520120001 SAC：S0490520110001 SAC：S0490523080003 SFC：BQT627 张韦华 司旗 宋尚骞 刘亚辉 张子淳 [Table_Title] 单季表现边际转弱，全年经营仍展望积极 报告要点 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research. ...