金银河（300619）：公司业绩反转确认，成长弹性进入全面提升新阶段

公 司 研 究 金银河（300619.SZ）：公司业绩反 转确认，成长弹性进入全面提升新 阶段 2026 年 1 月 30 日 推荐/维持 金银河 公司报告 事件：公司于 2026 年 1 月 29 日发布 2025 年度业绩预告。根据公告，公司 2025 年预期实现归母净利润 2200 万～3200 万元（去年同期亏损 8071 万元）， 预期实现扣非归母净利润 1400 万元～2100 万元（去年同期亏损 9183 万元）。 我们认为，公司业绩反转已获确认。从公司 2025 年业绩预告观察，公司较 2024 年已成功实现困境反转。从公司 2025Q4 单季度业绩表现观察，公司 25Q4 或 实现归母净利润+1000 万元～+2000 万元（去年同期为亏损-7199 万元），同 比扭亏为盈。综合考虑固定资产折旧及应收账款坏账计提等因素，我们认为公 司 2025 年业绩的困境反转具有确定性。随着其铷铯盐项目产能爬坡和销售渠 道拓展，叠加锂电设备在手订单收入的逐渐确定（25Q4 大额计提可能出现的冲 回），2026 年公司成长弹性及业绩弹性或将明显显现。 我们认为，公司 25Q4 盈利环比下滑或受固定资产折旧及 ...