吉比特点评报告：四季度迎来产品线收获期，25年全年利润高增

证券研究报告 | 公司点评 | 游戏Ⅱ 四季度迎来产品线收获期，25 年全年利润高增 ——吉比特点评报告 投资要点 事件： 公司发布 2025 年业绩预告。2025 年公司预计归母净利润 16.9-18.6 亿元，上年同 期 9.45 亿元，同比增长 79%-97%；扣非归母净利润同比增长 88%-105%。单四 季度来看，预计归母净利润 4.8-6.5 亿元，同比增长 66%-125%，环比变化- 16.2%-13.7%。 宏观经济增速大幅下滑导致游戏消费受损，新游上线进度或质量不及预期，国际 贸易政策变化等。 利润高增主要得益于多款新上线产品 新游表现亮眼验证公司研发与发行实力，存量产品稳健运营提供业绩安全垫。具 体来说，2025 年全年公司成功推出《杖剑传说》《问剑长生》《杖剑传说》《道友 来挖宝》等多款新游戏，它们凭借优质的内容品质及有效的推广策略，快速获得 市场认可，为公司贡献了显著利润增量。特别是《杖剑传说》，上线约一月流水 便达到 4.24 亿元，25Q3 流水 7.42 亿元；根据七麦数据，其 2025 年 12 月仍冲至 App Store 游戏畅销榜前 40 水平。同时，公司存量游戏产品持 ...