招商蛇口（001979）：招商蛇口2025年业绩预告点评：周期压力集中释放，经营表现边际改善

丨证券研究报告丨 [Table_scodeMsg1] 公司研究丨点评报告丨招商蛇口（001979.SZ） [Table_Title] 周期压力集中释放，经营表现边际改善 ——招商蛇口 2025 年业绩预告点评 报告要点 [Table_Summary] 业绩方面，公司 2025 年周期压力集中释放，但仍实现盈利，若后续迎来景气拐点，业绩或有 较大弹性。经营方面，公司 2025 年销售规模排名提升至行业第四，拿地强度保持相对积极， 且公司发行优先股方案有序推进，资产负债表持续优化，综合竞争力有望保持行业前列。公司 表观 PE 偏高，但实际 PB 相对较低，估值修复潜力较大，维持"买入"评级。 [Table_Author] 刘义 宋子逸 SAC：S0490520040001 SAC：S0490522080002 SFC：BUV416 分析师及联系人 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 [Table_scodeMsg2] 招商蛇口（001979.SZ） cjzqdt11111 风险提示 请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 2026-02-05 公 ...