东北固收转债分析：海天转债定价：首日转股溢价率45%~50%

[Table_Summary] 2 月 3 日，海天股份公告拟于 2026 年 2 月 5 日通过网上发行可转债，公 司本次计划发行可转换公司债券募集资金总额不超过 8.01 亿元。本次发 行募集资金扣除发行费用后，2.04 亿元拟用于简阳海天数智化供水及综 合效能提升工程，项目总投资 2.20 亿元，2.54 亿元拟用于资阳市供水基 础设施韧性升级与数智化建设项目，项目总投资 2.74 亿元，1.03 亿元拟 用于夹江县城市生活污水处理厂扩建项目，项目总投资 1.10 亿元，2.4 亿 元拟用于补充流动资金。 海天转债发行方式为优先配售,网上发行，债项和主体评级 AA。发行规 模为 8.01 亿元，初始转股价格为 12.52 元，参考 2 月 3 日正股收盘价格 12.7 元，转债平价 101.44 元，参考同期限同评级中债企业债到期收益率 （2 月 3 日）为 2.44%，到期赎回价 110 元，计算纯债价值为 98.39 元。 博弈条款方面，下修条款（15/30，85%）正常、赎回条款（15/30，130%） 正常、回售条款（30/30，70%）正常。综合来看，债券发行规模一般， 流动性一般，评级尚可， ...