超威半导体（AMD）FY25Q4 业绩点评及业绩说明会纪要

证 券 研 究 报 告 超威半导体（AMD）FY25Q4 业绩点评及业绩说明会纪要 数据中心业务高增长，高端产品稳步推进 会议地点：线上 事项： 2026 年 2 月 4 日 AMD 发布 FY2025Q4 报告，FY2025Q4 截止至 2025 年 12 月 27 日，即自然季度 CQ2025Q4，并召开业绩说明会。 评论： 1. 业绩情况：FY25Q4 AMD 实现创纪录业绩表现，总营收达 103 亿美元，同 比增长 34%，环比增长 11%。盈利能力大幅提升，毛利率达 57%（同比+290 个基点），稀释后每股收益 1.53 美元（同比+40%），全年营收亦增长 34%至 346 亿美元，多项核心指标创历史新高。 2. 营收划分：（1）数据中心业务：营收达 54 亿美元，同比增长 39%，环比增 长 24%，创历史新高。增长动力来自第五代 EPYC 处理器加速渗透（占服务器 总收入超半数）、Instinct GPU 业务爆发（MI350 系列量产推进，MI308 在中国 市场实现销售），前 10 名 AI 公司中有 8 家使用 Instinct 支持生产工作负载。 （2）客户端与游戏业务：合计营收 3 ...