商业航天，三大利好！ 据最新消息，特斯拉CEO埃隆.马斯克在达沃斯世界经济论坛上表示，SpaceX希望今年通过"星舰(Starship)"技术实现火箭完全可重 复使用，这一突破将使太空进入成本骤降99%，降至每磅100美元以下。 1月23日，北京市经济和信息化局，北京市科学技术委员会、中关村科技园区管理委员会，北京市规划和自然资源委员会，北京市 政务服务和数据管理局联合印发《北京市关于促进商业卫星遥感数据资源开发利用的若干措施(2026—2030年)》。《若干措施》明 确提出优化金融支持，统筹市内现有财政资金和产业发展基金，鼓励各区及社会资本加大遥感数据资源优质项目投融资支持力度。 具体来看，《若干措施》涵盖加强遥感数据资源基础能力建设、加强遥感数据资源共性支撑能力建设、加强遥感数据资源科技创新 能力建设、优化遥感数据资源开发利用环境、拓展遥感数据资源应用场景等六方面内容。 据酒泉市人民政府网站消息，近日，《酒泉市商业航天产业发展规划(2026—2035年)》发布，其中提出，酒泉市以建设国家商业航 天发射基地、国家航天科研试验基地、国家商业航天技术勤务保障基地和国家商业航天数据应用基地等为战略定位，明确了园区 ...

Investment Rating - The industry investment rating is "Overweight" (maintained) [2] Core Insights - The electronic industry index experienced a weekly change of +1.58%, with semiconductors rising by 2.7% and consumer electronics declining by 1.4% [4] - TSMC plans to build four advanced packaging facilities to enhance backend capacity, driven by strong demand for AI [6] - The AI hardware market is expected to see a surge in product launches, including OpenAI's AI audio headphones with projected shipments of 40-50 million units in the first year [5] Market Review - The semiconductor sector is witnessing a significant increase in demand, with TSMC's 3nm capacity fully booked until 2027 due to AI demand [6] - Major storage companies are entering a price increase cycle as they face unprecedented chip shortages, with Micron indicating that its HBM orders for 2026 are already filled [5] - The import value of key semiconductor equipment in China reached 15.5 billion yuan in December 2025, marking a 244% month-on-month increase [6] Industry Developments - AI infrastructure is rapidly developing, with domestic GPU manufacturers accelerating their self-sufficiency processes [5] - Companies like SK Hynix and Kioxia have reported that their chip and flash memory production capacities for 2026 are already sold out, exacerbating NAND supply pressures [5] - The Nasdaq index saw a slight decline of 0.06% this week, while notable gains were observed in companies like SanDisk (+14.56%) and AMD (+12.01%) [4]

电力瓶颈，比芯片更紧迫 2024年中国数据中心总耗电量达1660亿度，相当于2个三峡水电站的年发电量；约占全国总耗电量的1.68%，预计2030年占比超过5%，2035年占比超过 13%。 算力扩张与电力约束的失衡，正在重塑数据中心产业的发展逻辑。 "花几十亿元流片，最终或许只能兑现不到六成的理论价值。"这并非危言耸听，而是当下AI芯片在真实数据中心场景中的普遍现实。 当生成式AI掀起全球算力竞赛，半导体行业的目光多聚焦于：AI芯片公司又推出了性能多么强悍的新品？台积电的先进制程是否更进一步？然而一组数 据，却进一步揭示了这场行业狂欢背后的隐形枷锁： 近期，半导体产业纵横深入AI芯片及数据中心产业一线走访调研，与多位行业资深从业者深度交流后发现，当前AI数据中心电力消耗居高不下的核心瓶 颈，主要有三点。 第一点，正如文章开头所言，AI芯片的技术发展和数据中心的实际使用场景脱节，是当前行业电力消耗居高不下的核心问题之一。当前诸多AI芯片研发 走进"拼峰值算力"的误区，把算力多少当成核心竞争力，却忽略了数据中心里最关键的"算力够用且省电"的平衡需求。这种失衡主要体现在两方面： 其一，芯片设计和实际任务对不上。主流 ...

Investment Rating - The industry investment rating is "Overweight" (maintained) [2] Core Insights - The electronic industry index experienced a weekly change of +1.58%, with semiconductors rising by 2.7% and consumer electronics declining by 1.4% [4] - TSMC plans to build four advanced packaging facilities to enhance backend capacity, driven by strong demand for AI and advanced 3nm processes [6] - Major storage companies are entering a price increase cycle due to unprecedented chip shortages, with Micron and SK Hynix reporting full order books for 2026 [5] Market Review - The semiconductor sector showed a weekly increase of 2.7%, while the consumer electronics sector saw a decline of 1.4% [4] - Notable stock performances included SanDisk up 14.56%, AMD up 12.01%, and Micron up 10.17% [4] Industry Updates - AI hardware is expected to see a surge in releases, with OpenAI planning to launch AI audio headphones with projected shipments of 40-50 million units in the first year [5] - The demand for AI infrastructure is increasing, with domestic GPU manufacturers accelerating their development processes [5] - TSMC's advanced 3nm production capacity is fully booked until 2027, indicating strong market demand [6] Beneficiary Stocks - Beneficiary stocks include Huahong Semiconductor, Zhongwei Company, Jingce Electronics, and several others [6]

Growth investors have plenty of world-class options to choose from. Whether it's groundbreaking technologies like autonomous vehicles, machine learning, blockchain, virtual reality, or artificial intelligence, one thing is for certain: the future is now. The ability for investors to put some capital to work in the technologies of tomorrow is exciting, and in many respects, this period of time is like no other. Most investors (be they growth-oriented or not) understand the AI revolution is absolutely power ...

华尔街顶级投资机构KeyBanc Capital Markets近日发布研报称，全球半导体行业有望迎来需 求更加强劲的一年， 并且特别指出在全球范围AI算力基础设施建设浪潮如火如荼以及"存储芯片 超级周期"宏观背景之下，半导体设备厂商们也将迎来超级周期，它们将是AI芯片(涵盖AI GPU/AI ASIC)与DRAM/NAND存储芯片产能急剧扩张趋势的最大规模受益者。 另一华尔街巨头花旗集团近期发布的一份研报同样显示， 半导体设备板块乃AI算力与存储需求爆 表之下的最大赢家之一，花旗在这份研报中预测，全球半导体设备板块将迎来"Phase 2 牛市上 行周期"，也就是说继2024-25年的超级牛市之后有望迎来新一轮牛市轨迹 。花旗发布的这份研 报显示，2026年的芯片股主线投资策略绝对不是"泛泛看多半导体"， 而是明确落在半导体设备 龙头领域(即WFE相关)——即阿斯麦、泛林集团以及应用材料。 花旗分析师团队表示，"Phase 2 上行周期"意味着估值锚从"估值触底修复"转向"盈利持续上 修"：当WFE总盘子从基准情景往牛市情景偏移时，半导体设备领域龙头公司盈利弹性甚至有可 能大于营收弹性(规模效应+产能利用率提 ...

公众号记得加星标⭐️，第一时间看推送不会错过。 HBF采用多层3D NAND芯片堆叠技术，与HBM互补，用于GPU。 人工智能工作负载的爆炸式增长给内存系统带来了前所未有的压力，迫使企业重新思考如何向加速器 提供数据。 高带宽内存 (HBM) 已用作 GPU 的快速缓存，使AI 工具能够高效地读取和处理键值 (KV) 数据。 然而，HBM 价格昂贵、速度快、容量有限，而高带宽闪存 (HBF) 则以较慢的速度提供更大的容量。 HBF 如何与 HBM 互补 HBF 的设计允许GPU访问更广泛的数据集，同时限制写入次数（每个模块大约 100,000 次），这就 需要软件优先处理读取操作而不是写入操作。 HBF 将与 HBM 集成到 AI 加速器附近，形成分层内存架构。 韩国科学技术院 (KAIST) 的金钟浩教授将 HBM 比作家里的书架，方便快速学习；而 HBF 则像一 个图书馆，内容更丰富，但访问速度较慢。 该概念设想未来的迭代产品（如 HBM7）可以作为"内存工厂"运行，数据可以直接从 HBF 进行处 理，而无需通过传统的存储网络。 HBF 将多个 3D NAND 芯片垂直堆叠，类似于 HBM 将 DRAM ...

赢家与输家：销售图表长期以来都显示，AMD正在稳步蚕食英特尔的CPU市场份额。然而，最近的 分析表明，苹果向自研Arm架构处理器的转型加剧了这一趋势，这家库比蒂诺巨头的笔记本电脑CPU 如今的销量几乎与英特尔的产品不相上下。 公众号记得加星标⭐️，第一时间看推送不会错过。 英特尔的市场份额在八年内从大约90%下降到60%。 Desktop CPU Unit Share 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Intel ARM (AAPL) 根据Citrini Research获取的Mercury Research和Bernstein Research的最新数据，苹果笔记本电脑 CPU的市场份额已达到约20%，与AMD持平。自2018年以来，这两家公司合计已将英特尔的市场份 额拉低了20%以上。台式机领域的情况也类似，尽管AMD在该领域的影响力远超苹果。 2018 年之前，英特尔占据了桌面 CPU 市场约 90% 的份额，笔记本电脑 CPU 市场超过 80% 的份 额。尽管该公司在这两个领域仍然拥有 60% 的市场份额，但自 2017 年推出 Zen 处理器以来 ...

英特尔(INTC.US)提交包含第四季度业绩的年度10-K报告后，富国银行指出，其中特别值得注意的是英 特尔作为半导体巨头的外部代工收入表现，以及这一情况可能为AMD(AMD.US)带来的潜在收益。截至 2025年12月27日，英特尔代工业务收入达45.1亿美元，同期总营收为136.7亿美元。针对这一财务表现， 富国银行分析师亚伦·雷克斯给予英特尔"持股观望"评级，并将目标股价设定为45美元。 富国银行分析师亚伦·雷克斯在致客户的报告中指出：英特尔全年外部代工收入达3.07亿美元，其中第四 季度单季收入为2.22亿美元，较2024年同期的1.59亿美元实现显著增长。不过雷克斯补充说明，这一增 长部分得益于英特尔于2025年9月将阿尔特拉部分业务出售给私募股权公司银湖的交易——交易完成后 阿尔特拉不再纳入英特尔合并报表，而该变动恰恰为第四季度外部收入带来了增量贡献。 雷克斯进一步分析指出："尽管我们尚未获取2025年第四季度服务器出货量的初步预估数据，但注意到 美光(MU.US)对2025日历年服务器出货量的乐观预测——同比增长约15%，反映出2025年下半年需求强 劲加速;同时Gartner数据显示2025年 ...

当地时间1月23日，美股三大指数开盘震荡，收盘涨跌不一，道指跌0.58%，纳指涨0.28%，标普500指数涨0.03%。 贵金属板块领涨，泛美白银涨超4%。科技股涨跌不一，微软、奈飞涨超3%，AMD、亚马逊涨超2%。英特尔跌17%，创2024年8月以来最大单日跌幅。 热门中概股涨跌不一，纳斯达克中国金龙指数收跌0.26%，小鹏汽车跌超3%，蔚来、阿里巴巴跌超2%，霸王茶姬、微博跌超1%；有道涨超4%，新东方涨 超2%，携程涨超1%。 国际贵金属价格再创新高，其中，黄金盘中一度涨破4990美元，白银站上100美元大关。 特朗普：不会为格陵兰岛支付任何费用 美国将取得"全面准入权限" 据新华社报道，美国政府为得到格陵兰岛颇费周折，但总统特朗普22日表示，不会为得到格陵兰岛"支付任何费用"。 此前，他曾多次宣称要把格陵兰岛"买"下来，收购谈判已在进行中。虽然丹麦政府和格陵兰岛方面已把"不卖"两个字说得清清楚楚，但特朗普仍持续向欧 洲盟友强硬施压。 路透社22日在一篇题为《特朗普能买下格陵兰岛吗》的文章中说，鉴于买卖领土的交易市场并不存在，要给格陵兰岛贴上"有意义的价格标签"不可能。然 而，美国战略与国际问题研究中心 ...