亚马逊（AMZN）FY25Q4 业绩点评及业绩说明会纪要

证 券 研 究 报 告 亚马逊（AMZN）FY25Q4 业绩点评及业绩说明会纪要 AWS 维持高增长，AI 自研芯片和卫星互联 网业务顺利推进 ❖ 事项： 2026 年 2 月 6 日亚马逊发布 FY2025Q4 报告，FY2025Q4 截止至 2025 年 12 月 31 日，即自然季度 CY2025Q4，并召开业绩说明会。 ❖ 评论： 1. 业绩情况：亚马逊 FY2025Q4 实现营收达 2134 亿美元，同比增长 12%；营 业利润 250 亿美元；过去 12 个月自由现金流为 112 亿美元，2025 年全年运营 现金流增至 1395 亿美元，同比增长 20%，公司财务状况稳健。 2. 营收划分：（1）北美业务板块：营收达 1271 亿美元，同比增长 10%；营业 利润 115 亿美元，利润率 9%。日常必需品需求占总销量三分之一，美国 Prime 会员当日或次日送达商品超 80 亿件，同比增长超 30%。（2）国际业务板块： 营收达 507 亿美元，同比增长 11%；营业利润 10 亿美元，利润率 2.1%，剔除 特殊费用后同比增长。（3）AWS 业务板块：营收达 356 亿美元，同比增长 24%， ...