国博电子（688375）：T/R组件龙头，商业航天及军品订单共同驱动增长

国防军工/军工电子Ⅱ 国博电子（688375.SH） T/R 组件龙头，商业航天及军品订单共同驱动增长 2026 年 02 月 09 日 投资评级：买入（维持） | wangjiawei2@kysec.cn | | --- | 风险提示：装备列装不及预期或拖累军品业绩增速、验收延迟可能延后军品业 绩确认时点、可复用火箭技术与卫星发射进度不及预期将影响相关业务放量。 王加煨（分析师） 马智焱（联系人） mazhiyan@kysec.cn 证书编号：S0790125090030 商业航天及"十五五"订单共同催化公司营收增长 国博电子作为有源相控阵 T/R 组件和射频集成电路龙头，产品广泛应用于军用雷 达、精确制导、卫星通信等特种领域，以及 5G 基站和智能手机等民用通信场景。 我们看好国博电子三大高确定性成长方向：一是商业航天加速，2026 年可回收 火箭突破将推动低轨卫星组网，公司作为卫星 T/R 组件核心供应商有望受益百亿 级增量市场；二是"十五五"军品列装周期启动，公司军用 T/R 组件业务有望重回 高点；三是公司硅基氮化镓手机射频芯片已量产超 100 万只，放量在即，并有望 切入手机直连卫星新赛道。我们预 ...