汇嘉时代（603101）：新疆零售龙头，创新转型价值重估

汇嘉时代（603101.SH） 证券研究报告 | 首次覆盖报告 gszqdatemark 2026 02 09 年 月 日 新疆零售龙头，创新转型价值重估 我们认为，汇嘉时代的核心竞争优势在于其密集的门店网络、深入的本土 市场洞察以及多业态协同效应。这些优势使其在新疆地区形成了显著的规 模效应和品牌壁垒。公司积极推动超市调改和购物中心业态升级，创新性 地探索"低空经济+消费"新场景，有望打开第二增长曲线。 新疆零售龙头，多业态协同发展。公司成立于 2000 年，2016 年上市，深 耕新疆市场二十余年，涵盖购物中心、传统百货、超市等业态。截至 2025Q3 末，公司在新疆地区拥有 6 家百货商场、5 家购物中心及 10 家独立超市， 受托管理 2 家购物中心和 1 家百货商场，建筑总面积达 106 万余平方米。 2021-2024 年，新疆 GDP 年均增速 8.71%，高于全国平均增速 3 个百分 点，社会消费品零售总额从 2021 年的 3585 亿元增长至 2024 年的 3926 亿元；2024 年新疆接待游客 3.02 亿人次、实现旅游收入 3595 亿元，比 2021 年分别增长 59%、154% ...