饮酒思源系列（二十六）：如何看待茅台价格波动幅度加大？

丨证券研究报告丨 行业研究丨专题报告丨食品、饮料与烟草 [Table_Title] 饮酒思源系列（二十六）：如何看待茅台价格波 动幅度加大？ 报告要点 [Table_Summary] 需求端看，线上需求呈现出较强的爆发性，支撑了茅台价格维持较为强势的表现；同时，部分 补库存需求放大了茅台价格的波动。供给端来看，发货节奏变动亦对茅台批价形成一定的扰动。 分析师及联系人 [Table_Author] 董思远 石智坤 SAC：S0490517070016 SAC：S0490522090002 SFC：BQK487 SFC：BVF934 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 食品、饮料与烟草 cjzqdt11111 [Table_Title 饮酒思源系列（二十六）：如何看待茅台价格波 2] 动幅度加大？ [Table_Summary2] 2026 年以来茅台批价表现 2026 年开年以来，茅台批价有所波动。从原箱茅台的批价来看，2026 年初一度下跌至 1505 元/瓶左右，但在 1 月末连续突破 1600 元/瓶和 1700 元/瓶关口，批价持续上涨，202 ...