化债攻坚期城投审批的边际变化：化债攻坚期城投审批的边际变化

注册情况：城投注册额度持续上升 1 月，城投平台注册额度持续上升。1）分行政层级来看，省级、市级、区县城投的注册规模均有不同幅度的上升。2） 分区县资质来看，弱资质区县注册规模有所回落。3）分省份来看，1 月浙江、山东、湖北等区域的规模环比明显上升。 审批反馈：城投债券审批有所放缓 1 月，城投债券的 DCM 和交易所审批节奏有所放缓。1）分发行方式与层级来看，公募城投公司债的反馈节奏在地级市 有明显提速，私募城投公司债的反馈节奏在地级市和区县级均有所放缓。2）分省份来看，四川、福建、湖北等地的审 批反馈天数明显拉长。3）分区县资质看，弱资质区县平台债券的审批节奏持续放缓。 终止发行：终止项目规模维持低位 1 月，终止项目规模维持低位。分省份来看，城投平台终止项目主要出现在湖北。 研究结论与建议 综上所述，1 月份城投债券审批呈现出注册额度持续上升，审批节奏有所放缓且终止项目规模维持低位的特征，年初 整体融资节奏由偏松转为偏紧。具体来看，城投注册方面，注册额度持续上升，省级、市级、区县城投的注册规模均 有不同幅度的上升，弱资质区县注册规模有所回落；城投审批方面，DCM 和交易所审批节奏有所放缓，公募城投公司 ...