2026年有色金属板块春节策略提示

2026年有色金属板块春节策略提示 ——高波动下的策略选择 一、春节期间有色金属价格波动逻辑 不同金属在相同年份波动逻辑不同，主要分为以下三类矛盾： 一是宏观与微观的分裂。比如春节时期是宏观叙事，如全球流动性、经济预期；与微观现实，如季节性累 库、开工率。若宏微观发生劈叉时，波动便会放大。比如2016年、2017年是两个关键的转折年份，完美体现 了"预期反转与趋势强化"的核心逻辑。 二是品种基本面不同。当宏观情绪为市场定下主基调时，各品种的波动幅度主要由其自身供需弹性、库存水 平和成本结构决定。比如2023年，锡因突发供应事件波动放大，锌因缺乏故事而相对平静。 三是中国需求与海外供应的博弈。比如铜更容易受"中国需求预期和美元流动性"影响；铝和锌更贴近国内 实际供需，对国内累库数据和下游复工节奏更敏感；锡和镍更容易受海外供应端事件，如印尼政策、缅甸禁 矿、地缘政治冲击。 因此，在分析春节行情时，我们首先要定性分析当前宏观核心矛盾是单边趋势还是双向矛盾，其次定量分析 基本面变化时品种价格涨跌与波动情况。 表：2012-2025年春节期间主要宏观经济数据发布与表现 . 南华有色金属研究团队 傅小燕 投资咨询证号： ...