裕同科技（002831）：并购华研科技，增长模型逐步从包装配套向全产业链配套发展

证券研究报告 公司研究 [Table_Author] 姜文镪 新消费行业首席分析师 执业编号：S1500524120004 邮箱：jiangwenqiang@cindasc.com 李晨 新消费行业分析师 执业编号：S1500525060001 邮箱：lichen1@cindasc.com 相关研究 [Table_OtherReport] 裕同科技：海外市场加速扩张，发布 股权激励彰显成长信心 裕同科技：增长延续稳健，全球布局 完善 裕同科技：手机以旧换新陆续铺开， AI 应用迭代加速，核心包装企业有望 受益 [Table_ReportType] 公司点评报告 [Table_StockAndRank] 裕同科技(002831) 投资评级 上次评级 发挥产业协同，优化客户服务。华研现有精密零部件及模组产品已经广泛应用 于折叠手机、智能手表、智能眼镜（AI 眼镜转轴全球领先，从研发到产品可实 现一站式服务）等消费电子和智能终端产品，应用终端涵盖谷歌、三星、META、 亚马逊、微软、索尼等全球知名品牌客户。华研下游客户与公司主营高度重合， 收购后公司产业链成功横向延伸、进一步增强客户粘性，实现协同发展；此外， 公司 ...