科思股份：底部已现，关注基本面改善进展-20260213

证券研究报告 科思股份 (300856 CH) 底部已现，关注基本面改善进展 2026 年 2 月 12 日│中国内地 零售 | 华泰研究 | 更新报告 | 投资评级(维持): | 买入 | | --- | --- | --- | --- | | 2026 年 2 月 12 日│中国内地 | 零售 | 目标价(人民币): | 16.10 | | 公司当前处于基本面低点，但我们认为多项积极因素正在积聚。下游大客户 | | 樊俊豪 | 研究员 | | 去库存或接近尾声；公司盈利能力及订单价格处低位，下行空间有限，向上 | | SAC No. S0570524050001 | fanjunhao@htsc.com | | | | SFC No. BDO986 | +(852) 3658 6000 | | 存在改善可能；26 年马来新厂/美国市场 PS 准入/去屑剂等增量可期。综上， | | | | | 我们预计 26 年公司销量有望率先恢复正增长，价格企稳并存在改善可能， | | 孙丹阳 | 研究员 | | | | SAC No. S0570519010001 | sundanyang@htsc.com | | 若 ...