宝立食品：复调创新+C端轻烹，宝立领航“食”尚-20260224

证券研究报告 | 首次覆盖报告 gszqdatemark 2026 02 23 年 月 日 宝立食品（603170.SH） 复调创新+C 端轻烹，宝立领航"食"尚 深耕复调二十余载，从单品输出到综合赋能。1）发展历史：宝立食品作 为西式复调龙头，2001 年成立以来，发展历程清晰划分为单一品类期（2 001-2007 年）、多元扩张期（2008-2017 年）、业务创新期（2018 年-至 今）三大发展阶段。公司通过收购厨房阿芬将空刻品牌纳入麾下，切入 C 端轻烹赛道，同时积极拓展除百胜以外的头部 B 端客户，现已成为主营复 合调味料、轻烹解决方案、饮品甜点配料三大业务的复调领军企业。2）管 理情况：公司为民营控股企业，马驹等一致行动人通过臻品致信、宝钰投 资实现稳定控股；管理团队兼具行业深度与跨界经验，为战略执行与创新 突破提供坚实保障。3）财务表现：营收利润稳步增长，盈利质量持续优 化，公司自 2022 年上市以来，2022-2024 年营收 CAGR 为 14.09%，202 5Q1-3 公司实现营业收入 21.33 亿元，同比+10.50%，归母净利润 1.92 亿元，同比+10.59%，整体业绩增长 ...