矩阵股份：业绩触底回升，“AI+设计”探索第二曲线-20260226

证券研究报告 | 2026年02月25日 2026年02月26日 矩阵股份（301365.SZ） 优于大市 业绩触底回升， "AI+设计"探索第二曲线 矩阵股份：高端室内设计龙头企业。公司主营"空间设计+软装陈设"，业 务规模处于业内第一梯队。空间设计与软装陈设业务属于高端创意类设计， 能够以相对有限的资源投入实现较高的设计溢价。当前，尽管房地产市场仍 处于整体调整阶段，新开工与投资规模持续下行，但在国家鼓励建设"好房 子"、推动房地产行业高质量发展的政策导向下，地产开发企业愈发依赖于 通过高品质的设计与软装来提升产品力并实现差异化竞争，具备竞争优势的 头部室内设计公司有望迎来新一轮发展机遇。 盈利能力修复，业绩触底回升。2022 年至 2023 年受下游地产行业景气度下 滑影响，公司收入和利润均有下滑。2025 年起，随着地产相关应收款减值风 险释放基本完成，同时行业供给出清，竞争压力缓解，公司毛利率显著改善， 公司收入与利润明显复苏。根据公司业绩预告，2025 全年预计实现归母净利 润 0.58-0.80 亿元，同比大幅增长 72%-137%。 "AI+设计"持续迭代，探索第二曲线。公司 2024 年推出 ...