裕同科技（002831）：布局欧洲&收购华研完善AI产业链布局，迈向1+N+T成长股空间广阔

事件简评 2 月 25 日晚，公司公告称，通过全资子公司香港裕同，以 654.37 万欧元（约 5348 万元人民币）收购匈牙利老牌包装企业 Gelbert 60%股权，正式布局欧洲核心市场。 经营分析 此次收购价格对应标的公司 2024 年 EBITDA 的 6.4 倍，估值处于 较低水平。通过此次收购，公司可借助 Gelbert 在匈牙利及中东 欧的成熟客户网络与市场口碑，快速在欧洲建立本地化生产与交 付能力，缩短供应链响应周期，直接服务当地客户，提升属地化服 务粘性与订单获取能力。 2 月 10 日，公司公告称拟 4.49 亿元收购东莞华研科技 51%股权。 华研科技成立于 2016 年，主业精密金属/陶瓷零部件研发制造， 产品广泛应用于消费电子、汽车制造及医疗器械、通讯设备、工具 锁具中的各类精密零部件等。收购协议另规定，26-28 年华研科技 的目标扣非净利润分别为 0.75/1.00/1.55 亿元，若不满足则支付 相应差价。若实际扣非净利润大于目标的 120%，则整体估值调整 为实际扣非净利润*10 倍 PE，但最高估值不超过 13.2 亿元，裕同 将另外支付因估值调整产生的股份转让款差额。 本 ...