工业、基础材料：津巴布韦锂矿出口禁令扰动影响可控

证券研究报告 碳酸锂供应紧张短期或将加剧 津巴布韦是全球第二大硬质锂矿供应地，2025 年津巴布韦出货量约 14 万吨 LCE，全球供给占比达 8.5%；津巴布韦也是我国第二大锂精矿进口国，根 据海关总署，2025 年我国进口锂辉石矿 775.1 万吨，其中从津巴布韦进口 120.4 万吨，占比达 15.5%。硫酸锂产能方面，津巴布韦仅有一座硫酸锂工 厂实现点火投产（华景科技硫酸锂冶炼厂 ATZ 项目，为中资企业华友钴业 旗下），年产能为 5 万吨硫酸锂，项目 25 年 1 月开工，25 年 10 月点火， 首条生产线于 2026 年 1 月投产，后续两条计划于同年 4 月投产，建设周期 约 1 年；中矿资源 3 万吨硫酸锂项目紧随其后，计划 2027 年投产。 锂盐加工产能落地后出口无忧，供给侧修复可期 工业/基础材料 津巴布韦锂矿出口禁令扰动影响可控 华泰研究 2026 年 2 月 27 日│中国内地 动态点评 2 月 25 日，津巴布韦宣布暂停所有未加工矿产和锂精矿的出口（含在途）， 旨在加强矿产监管以及发展本土锂矿下游冶炼加工业务。我们认为此次津巴 布韦锂矿出口禁令对中长期供给侧扰动有限，一方面此次禁 ...