药明合联：XDC赛道融资/BD开年延续较高热情，公司有望持续获益，维持买入-20260227

交银国际研究 财务模型更新 | 医药 | 收盘价 | | 目标价 | | 潜在涨幅 | 2026 年 2 月 27 日 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 港元 | | 58.35 | 港元 | 91.00 | +55.9% | | | 药明合联 (2268 HK) | | | | | | | 1 年股价表现 个股评级 买入 资料来源： FactSet 2/25 6/25 10/25 2/26 -20% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 120% 140% 160% 2268 HK 恒生指数 XDC 赛道融资/BD 开年延续较高热情，公司有望持续获益，维持买入 作为反映 CRDMO 业务需求的先行指标，全球 CXO 赛道的投融资和 BD 交易在 2026 年初延续了过去两年的极高活跃度。我们看好药明合联受益于这一行业 景气度稳步提升的关键趋势，预计综合订单数量在 2025-27 年将录得 20%以 上增长、后期/商业化订单贡献快速提升。维持 91 港元目标价、买入评级及 中国 CXO 行业首推。 股份资料 | 52周高位 (港元) | ...