节后资金逐步回流，海外扰动或有冲击但预计不改板块结构性活跃预期

2026 年 03 月 01 日 策略类●证券研究报告 节后资金逐步回流，海外扰动或有冲击但预计不改板块结构性活跃预期 新股专题 投资要点 新股周观点：随着节后资金逐渐回流，市场做多热情升温，上周新股次新板块整体 表现较为活跃。短线来看，由于周末海外局势变化，不排除或对国内股市略有冲击； 但略微拉长，考虑到新股周期顶部特征尚不显著，在海外扰动逐步消减及两会稳定 预期释放之后，震荡向上活跃周期或仍将继续。只是结构上，由于受制于本轮新股 周期定价指标偏高，标的活跃更有赖于外部政策及事件的不断催化，本轮新股震荡 活跃向上周期预计将更多以结构性演绎为主，分化和较高频轮动或将是常态；建议 灵活把握、适度警惕。 （1）春节后第一个交易周沪深新股次新板块呈现震荡活跃走势；假设以 2025 年 以来上市的沪深新股次新板块比较来看，期间板块平均涨幅 3.7%，实现正收益占 比约 75.8%。 （2）短期略微拉长来看，考虑到自 12 月底前后开启的本轮新股周期顶部特征尚 不显著，尤其是二级新股情绪周期指标刚从偏低位修复向上，我们预期新股板块震 荡向上活跃周期依然正在演绎中；只是相较过往新股活跃周期，本轮新股定价指标 重心上移、其 ...