2月机构行为，“钱多”体现在哪些方面？

2 月机构行为，"钱多"体现在哪些方面？ 分析师 孙彬彬 SAC 证书编号：S0160525020001 sunbb@ctsec.com 分析师 隋修平 SAC 证书编号：S0160525020003 suixp@ctsec.com 联系人 郑艺鹏 zhengyp@ctsec.com 相关报告 1. 《转债 | 美伊冲突，哪些转债值得关 注？》 2026-03-02 2. 《转债｜3 月，转债波动中做结构》 2026-03-02 3. 《信用 | 波动加大，确定性在哪？》 2026-03-01 证券研究报告 固收专题报告 / 2026.03.03 核心观点 ❖ 2 月以来市场不免对银行买盘弱化有担心，但是客观看银行资负依旧充裕，尤其是中 小行配置远远不满。其中大行的净卖出行为主要集中在地方债，对长期限国债净买入 依旧高于季节性，而且利率调整期间继续维稳债市；中小行方面，一方面是存款较多、 资产荒压力加大，另一方面是面临监管关注，因此对超长利率债的买卖波动较大，同 时买入 1y 以内政金和 CD 做流动性管理、平抑久期压力。保险则主要是配置思路。 2 月配置盘资金开始外溢，交易盘"接棒"主导债市行情。基金负债端 ...