伟星股份点评报告：25Q4收入环比提速，期待26年稳健向上

证券研究报告 | 公司点评 | 纺织制造 伟星股份(002003) 报告日期：2026 年 03 月 03 日 25Q4 收入环比提速，期待 26 年稳健向上 ——伟星股份点评报告 投资要点 ❑ 公司发布 25 年业绩预告，25 年实现收入 47.9 亿元，同比+2.4%，归母净利润 6.4 亿元，同比-8.4%；25Q4 实现收入 11.5 亿元，同比+5.5%，归母净利润 5827 万元，同比-24.0%，Q4 收入环比加速彰显龙头韧性和积极开展国际化战略成 效，利润有所下滑主要系人民币升值导致汇兑损失增加。 ❑ 25Q4 收入环比提速，国际化战略持续推进 25 全年、25Q4 收入分别同比+2.4%、+5.5%至 47.9、11.5 亿元，25 年在美国对等 关税扰动和品牌去库存之下收入增速有所放缓，但 25Q3 以来收入逐季度加速彰 显龙头稳增长韧性，我们预计 25H2 海外收入增长延续 25H1 趋势，25H1 国内、 海外收入分别-4.1%、+13.7%至 14.7、8.6 亿元，国内、海外产能占比分别同比- 0.6pp、+0.6pp 至 82%、18%，孟加拉和越南园区产能持续拓展、以及公司国际 ...