再谈NV的下一个Mellanox：GroqLPU的整合

证券研究报告 科技 再谈 NV 的下一个 Mellanox：Groq LPU 的整合 华泰研究 科技 增持 (维持) | 何翩翩 | 研究员 | | --- | --- | | SAC No. S0570523020002 | purdyho@htsc.com | | SFC No. ASI353 | +(852) 3658 6000 | | 易楚妍 | 联系人 | | SAC No. S0570124070123 | yichuyan@htsc.com | | SFC No. BXH065 | +(86) 21 2897 2228 | | 韩冬冰* | 联系人 | | SAC No. S0570125070150 | handongbing@htsc.com +(86) 21 2897 2228 | 重点推荐 本报告延续我们 2026 年 1 月 12 日发布的《英伟达吸收 Groq 定义 AI 下半 场》观点。彼时我们指出，英伟达整合 Groq 的战略，与其 2020 年收购 Mellanox 一脉相承，核心在于吸收人才及将领先的底层 IP 内生化，以补齐 架构层面的结构性短板。尽管市场普遍预期英伟达可能 ...