中烟香港（06055）：2025A点评：业绩符合预期，资本市场平台空间广阔

丨证券研究报告丨 [Table_Author] 蔡方羿 米雁翔 SAC：S0490516060001 SAC：S0490520070002 SFC：BUV463 [Table_scodeMsg1] 港股研究丨公司点评丨中烟香港（06055.HK） [Table_Title] 中烟香港 2025A 点评： 业绩符合预期，资本市场平台空间广阔 报告要点 [Table_Summary] 2025 年公司实现收入/归母净利润 145.79/9.80 亿港元，同比+11.5%/+14.8%。综合来看，烟叶 出口（拓渠道+提价）和卷烟出口（自营比例提升）为业绩增长主要驱动，此外烟叶进口（阶段 性承压）、新型烟草（受政策和新品切换影响较大）、巴西经营业务（发运节奏影响销量下滑） 长期发展可期。股东回报方面，2025 年公司每股派息 0.52 港元，同比+13.0%，分红比例约为 37%。 分析师及联系人 请阅读最后评级说明和重要声明 [Table_Title 中烟香港 2025A 2] 点评： 业绩符合预期，资本市场平台空间广阔 [Table_Summary2] 事件描述 2025 年公司实现收入/归母净利润 145.79 ...