美迪西2025业绩快报点评：新签订单超预期，看好26年公司业务强势反转

证券研究报告 | 公司点评 | 医疗服务 美迪西(688202) 报告日期：2026 年 03 月 09 日 新签订单超预期，看好 26 年公司业务强势反转 ——美迪西 2025 业绩快报点评 投资要点 ❑ 业绩：2025 全年大幅减亏，25Q4 收入明显提速 2025 年全年：实现营业收入 11.61 亿元，同比增长 11.89%；归母净利润为-1.55 亿元，较上年同期大幅减亏 1.76 亿元；扣非归母净利润为-1.70 亿元，同比减亏 1.78 亿元。 25Q4 单季度：实现营收 3.18 亿元，同比增长 35%，归母净利润-1.25 亿元，同比 大幅减亏。 ❑ 简评：新签订单超预期，海外拓展持续突破 从新签角度看，2025 年公司全年新签订单约 16 亿元，同比增长约 45%，我们预 计主要和 2025 年四季度国内安评业务新签情况较好有关，在投融资及需求端持 续传导下，我们看好 2026 年新签延续高增以及订单高效执行下收入端延续高增 趋势。 从收入结构看，公司境外拓展持续突破，2025 年境外收入占比提升至约 47%， 看好 2026 年在国内与境外双驱结构下公司增长弹性。 从盈利能力角度看，20 ...