迈威尔科技（MRVL）：进一步上修FY27光互连产品增速

证券研究报告 迈威尔科技 (MRVL US) 进一步上修 FY27 光互连产品增速 2026 年 3 月 09 日│美国 半导体 Marvell 发布 FY2026 业绩，公司全年实现收入 81.95 亿美元（yoy：+42%）； Non-GAAP 净利润 24.66 亿美元（yoy：+79%）。其中，4QFY26 实现营 收 22.19 亿美元（yoy：+22%，qoq：+7%），归母净利润 6.85 亿美元 （yoy+29%，qoq+5%），均略超彭博一致预期（22.08/6.78 亿美元）。业 绩会上，公司表示光模块 DSP 等光互连产品需求持续旺盛，并对定制芯片 业务进展表述乐观，上修 FY2027/2028 总收入指引，业绩发布后首个交易 日公司股价上涨 18.35%。公司持续受益 AI 算力快速增长拉动的光互连需求 高景气度，且公司已陆续完成对 Celestial AI 和 XConn 收购，有望进一步扩 展公司在 Scale-up 领域业务布局，带来新成长驱动力，维持"增持"。 光互连产品持续引领数据中心业务增长，上调 FY27/28 收入指引 4QFY26 公司数据中心业务实现营收 16.5 ...