半导体产业链景气度结构性攀升，

证 券 研 究 报 告 行业周报 ◼ 分析师：何鹏程 ◼ SAC编号：S1050525070002 投 资 要 点 AI算力需求旺盛带动半导体产业链景气度结构性攀升 半导体行业周报 半导体产业链景气度结构性攀升， Agentic AI带动CPU价值重估 进入2026年，半导体行业正经历一场看似全面复苏、实则极度分化的涨价浪潮。从存储芯片到功率器件， 从晶圆代工到封测环节，全产业链涨价幅度从10%延伸至80%不等，佰维存储等龙头企业盈利的大幅提升 印证着行业的强势回暖。然而，本轮涨价本质上是AI算力基础设施爆发对传统产能的强势挤出——当全球AI 芯片市场规模从2019年的110亿美元飙升至2025年的726亿美元，高带宽内存（HBM）与先进制程的稀缺 性抬高了整个产业链的成本基准，却也同时暴露了传统消费电子与工业芯片需求的复苏乏力。中芯国际 93.5%的产能利用率与蓝箭电子等分立器件企业的毛利承压形成对比，约半数芯片公司仍在亏损线上挣扎的 事实映射出这不是一次普惠式的行业复苏，而是一场以AI为核心的局部景气度攀升。 投资评级： （ ） 报告日期： 推荐 维持 2026年03月10日 Agentic AI带动CP ...