博通（AVGO US）：AI芯片收入指引强劲

证券研究报告 博通 (AVGO US) AI 芯片收入指引强劲 | 华泰研究 | | 季报点评 | 投资评级(维持): | 买入 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 2026 年 | 3 月 10 日│美国 | 计算机设备 | 目标价(美元): | 380.73 | 博通发布 FY26Q1 财报，公司 FY26Q1 实现收入 193.11 亿美元，超此前指 引的 191 亿美元，yoy+29%、qoq+7%，主因 AI 业务收入快速增长；实现 净利润（GAAP）73.49 亿美元，yoy+34%、qoq-14%，主要系毛利率环比 下降 1 个 pct；实现 EPS（GAAP-Diluted）1.50 美元。公司 FY26Q1 实现 调整后 EBITDA 为 131.28 亿美元，对应 EBITDA 率约 68%，盈利能力维持 高位。实现 Non-GAAP 净利润 101.85 亿美元，Non-GAAP EPS 为 2.05 美 元。看好公司 AI 业务的快速增长，给予"买入"。 半导体解决方案：AI 业务持续放量，非 AI 业务整体平稳 公司 FY26Q1 半导体解决方案业 ...