寒武纪（688256）：25Q4存货大幅增加，供应链稳步改善

[Table_Summary] 核心观点： | [Table_ 单位 Finance] :人民币百万元 | | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入 | | 1,174 | 6,497 | 15,815 | 26,691 | 42,426 | | 增长率（ | ） % | 65.6% | 453.2% | 143.4% | 68.8% | 59.0% | | EBITDA | | -374 | 2,533 | 4,959 | 8,655 | 14,780 | | 归母净利润 | | -452 | 2,059 | 4,702 | 8,444 | 14,408 | | 增长率（ | % ） | - | - | 128.3% | 79.6% | 70.6% | 盈利预测： | 数据来源：公司财务报表，广发证券发展研究中心 | | --- | | Table_Invest] [公司评级 | 买入 | | --- | --- | | 当前价格 | 1099.00 元 | | 合 ...