UCO/SAF/生物柴油：短期边际变化与长期成长逻辑再审视
Longyan Zhuoyue New Energy (SH:688196) Changjiang Securities·2026-03-13 11:06行业研究丨深度报告丨公用事业 [Table_Title] UCO/SAF/生物柴油：短期边际变化与长期成长 逻辑再审视 %% %% %% %% research.95579.com 1 丨证券研究报告丨 报告要点 [Table_Summary] 全球范围内绿色低碳&生物燃料政策密集落地，为行业发展提供核心支撑，我国以废油脂为原 料，属于先进生物燃料，利于中国企业在国际贸易中获得先发优势。1）UCO：供给受限+下游 扩产旺盛，价格有望上行。2）生物柴油：反倾销冲击已基本触底，供给格局趋于集中，行业龙 头有望受益于行业复苏与格局优化。3）SAF/HVO：短期盈利性或呈现分化，关注具备先发优 势的龙头。 分析师及联系人 [Table_Author] 徐科 贾少波 李博文 SAC：S0490517090001 SAC：S0490520070003 SAC：S0490524080004 SFC：BUV415 盛意 SAC：S0490525070006 请阅读最后评级说明和重要声明 2 / 20 %% %% [Table_Title UCO/SAF/生物柴油：短期边际变化与长期成长 2] 逻辑再审视 [Table_Sum ...