健盛集团（603558）：025年四季度收入增长提速，无缝盈利持续修复展望乐观

证券研究报告 | 2026年03月15日 健盛集团（603558.SH） 优于大市 2025 年四季度收入增长提速，无缝盈利持续修复展望乐观 2025 年净利润增长 25%，通过分红和回购提升股东回报。2025 年收入同比增 长 0.6%至 25.89 亿元，归母净利润增长 24.6%至 4.05 亿元，主因非流动性 资产处置收益增加所致，扣非归母净利润同比增长 4.27%至 3.35 亿元。毛利 率同比提升 1.3 个百分点至 29.7%；销售/管理费用率分别同比+0.3/-0.1 个 百分点，主要系业务服务费及广告费增加、公司降本增效所致；汇率变动导 致的汇兑损益使财务费用率上升 0.3 个百分点。存货周转天数同比增加 17 天至 137 天，应收账款/应付账款周转天数分别同比+14/9 天至 89/37 天。 全年资本开支 2.47 亿元，经营性现金流净额 6.06 亿元，自由现金流达 3.05 亿元。2025 年末分红 0.35 元/股，叠加中期分红 0.25 元/股，分 红率为 65.5%；公司于 2025 年实施两期股份回购，首期回购方案已完成， 第二期回购期限 2025/10/10-2026/1 ...