食品饮料周观点：茅台改革再推进，关注CPI上行机遇-20260315

证券研究报告 | 行业周报 gszqdatemark 2026 03 15 年 月 日 食品饮料 周观点：茅台改革再推进，关注 CPI 上行机遇 投资建议：1、白酒：茅台市场化改革再推进，淡季白酒强化内功，短期 关注一季报窗口期，中长期价值凸显，建议把握配置机遇：1）首推行业 龙头、变革先锋：贵州茅台；2）关注供给出清：五粮液、山西汾酒、古 井贡酒、迎驾贡酒、泸州老窖等、今世缘、金徽酒等。2、大众品：华润 啤酒白酒减值落地，重庆啤酒加码 1L 罐新品，餐供销售反馈积极，新乳 业拟发行 H 股，CPI 上行有望带来龙头盈利改善，优先关注成长机会、后 续切换复苏：1）成长主线布局零食、饮料及α个股：鸣鸣很忙、万辰集 团、卫龙美味、盐津铺子、西麦食品、有友食品、东鹏饮料、农夫山泉、 安琪酵母、泉阳泉、H&H 国际控股；2）复苏主线大餐饮链、乳制品等β 弱修复可期：安井食品（A+H）、燕京啤酒、青岛啤酒、华润啤酒、海天 味业（A+H）、巴比食品、宝立食品、立高食品、新乳业、伊利股份、仙 乐健康等。 白酒：茅台改革先锋，龙头价值凸显。3 月 13 日茅台陈年、精品、生肖等 多款个性化产品代售政策落地，也是茅台 2026 ...