春风动力（603129）：解构龙头系列之八：如何看待春风动力底层能力和增长潜力？

1 丨证券研究报告丨 [Table_scodeMsg1] 联合研究丨公司深度丨春风动力（603129.SH） [Table_Title] 解构龙头系列之八：如何看待春风动力底层能力 和增长潜力？ %% %% %% %% research.95579.com 报告要点 [Table_Summary] 春风动力作为全球主要的娱乐休闲动力设备制造商，具备扎实的底层技术能力，在发动机、车 架等核心领域拥有自主创新能力，并能实现核心技术的跨品类应用。公司的增长基本盘在于全 地形车业务，其凭借突出的产品力与性价比优势，市场份额持续提升，并通过持续迭代的新品 有望开启新一轮产品周期。增长新动能方面，电动两轮车业务尚处快速成长初期；燃油摩托车 则是更明确的增长引擎，内销市场依托产品与渠道优势把握结构升级机遇，外销市场则通过"高 性价比产品+顶级赛事品牌"的双轮驱动模式，有效提升全球品牌形象并吸引优质渠道资源。 分析师及联系人 [Table_Author] SAC：S0490517070017 SAC：S0490517060001 SFC：BUW408 SFC：BUW101 陈亮 高伊楠 请阅读最后评级说明和重要声明 2 / ...