零跑汽车（09863）：2025年业绩点评：25Q4经营质量持续优化，首次实现全年度盈利

本报告导读： 25Q4 经营质量持续优化，首次实现全年度盈利 零跑汽车(9863) ——零跑汽车 2025 年业绩点评 | [姓名table_Authors] | 电话 | 邮箱 | 登记编号 | [Table_Invest] 评级： | 增持 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 刘一鸣(分析师) | 021-23154145 | liuyiming@gtht.com | S0880525040050 | | | | 张觉尹(分析师) | 021-23185705 | zhangjueyin@gtht.com | S0880525040057 | [当前价格 Table_CurPrice] (港元)： | 44.56 | | 潘若婵(分析师) | 021-23154145 | panruochan@gtht.com | S0880525110006 | | | 零跑汽车 2025 年实现净利润 5.4 亿元，成为国内第二家实现全年盈利的造车新势 力。考虑到公司新车周期开启，海外市场拓展加速，我们维持"增持"评级。 投资要点： 风险提示：新能源车销量不及预期；原材 ...