丘钛科技：直面行业挑战，横向纵向扩张-20260319

证券研究报告 | 年报点评报告 gszqdatemark 2026 03 18 年 月 日 丘钛科技（01478.HK） 直面行业挑战，横向纵向扩张 丘钛科技公布 2025 年度业绩。丘钛科技 2025 年度录得收入约 209 亿人 民币，同比增长 29%。公司 2025 全年毛利率达 7.8%，同比提升 1.7ppt。 公司全年录得净利润约 14.9 亿人民币，其中包含处置印度丘钛部分股权 所得的税后收益约 8.1 亿。若扣除此一次性收益，则公司全年调整后净利 润约 6.8 亿，调整后净利润率提升至 3.3%。 手机 CCM：直面存储压力，积极逆势扩张。面对存储价格变动给手机终 端和零部件带来的潜在销量下行压力，丘钛科技直面挑战逆势扩张。2025 年公司手机摄像头模组销量实现同比正增长 3%。我们认为，行业角度， 存储压力对中高端产品影响幅度相对更小；公司角度，丘钛凭借自身产品 优势在下游客户有望获得更高份额。公司指引：2026 年手机摄像头模组 （含印度丘钛）销量同比增长不低于 5%。 非手机 CCM：场景拓展顺利。公司积极拓展 IOT 和车载领域产品业务。 2025 年公司其他领域摄像头模组销量同比增长 ...