丘钛科技 20251217 摘要 秋泰科技摄像头模组业务增长显著，尤其 3,200 万像素以下模组受益于 韩系客户合作，成为其最大供应商，虽目前集中于低端项目，但未来有 望拓展至中高端，越南工厂奠基进一步加强合作紧密度。 指纹识别模组出货量同比增长 31.3%至 1.84 亿颗，超声波指纹识别模 组占比提升至 30%以上，月均出货超 500 万颗，产品规格和数量提升 有助于提高产能利用率和盈利能力。 非手机摄像头模组业务增长迅猛，月均出货超 300 万颗，11 月创 370 万颗新高，1-11 月同比增长 111%，远超预期，上半年收入占比已达 23.9%，有望实现五年战略目标，IoT 领域核心大客户销售强劲，垂直 整合供应商地位稳固。 车载业务下半年表现突出，单月出货达七位数，改善盈利能力，与关键 客户合作紧密并获交付奖项，拓展至激光雷达产品，预计 2026 年贡献 车载业务。 垂直整合方面，新巨科技在 IoT 业务上取得突破，获北美核心客户项目 认证。实控人收购 TDK 全球马达业务预计 2026 年一季度完成，关联交 易采购金额提升，反映高端产品需求增长及终端客户认证。 Q&A 秋泰科技在手机摄像头模组 ...

投资要点 研究员：吴文吉 机构：中邮证券 投资建议 我们预计公司2025/2026/2027 年分别实现收入206/235/267 亿元，归母净利润7.68/10.51/12.30 亿元，维 持"买入"评级。 风险提示 需求不及预期风险；市场竞争加剧风险；新产品推出不及预期风险。 无人机光学模组持续升级，激光雷达前景广阔。针对不同级别无人机，其配套的相机模组(拍摄功能)数 量有差异，旗舰无人机通常配备约3 颗相机模组，中端约2 颗，入门级约1 颗。视觉模组(机器视觉)方 面，旗舰无人机通常配备约9 颗视觉模组，中端约5 颗，入门级约3 颗。除光学模组外，公司还为无人 机提供激光雷达，为无人机提供感知、避障等功能，无人机单台配置1-2 颗激光雷达。根据Valuates Report 数据，2023 年全球航拍无人机市场规模约为71 亿美元，预计2030 年将达到122 亿美元。根据 Global Market InsightsInc.于2024 年8 月发布的报告显示，无人机越来越多地用于农业、建筑、能源和物 流等不同领域，用于执行作物监测、现场检查、送货服务和资产管理等任务，预计2024 年至2032 年的 ...

金吾财讯 | 中邮证券发研报指，丘钛科技(01478)无人机光学模组持续升级，激光雷达前景广阔。针对不 同级别无人机，其配套的相机模组(拍摄功能)数量有差异，旗舰无人机通常配备约3颗相机模组，中端 约2颗，入门级约1颗。视觉模组(机器视觉)方面，旗舰无人机通常配备约9颗视觉模组，中端约5颗，入 门级约3颗。除光学模组外，公司还为无人机提供激光雷达，为无人机提供感知、避障等功能，无人机 单台配置1-2颗激光雷达。根据Valuates Report数据，2023年全球航拍无人机市场规模约为71亿美元，预 计2030年将达到122亿美元。根据Global Market Insights Inc.于2024年8月发布的报告显示，无人机越来 越多地用于农业、建筑、能源和物流等不同领域，用于执行作物监测、现场检查、送货服务和资产管理 等任务，预计2024年至2032年的CAGR将超过10%，2032年的市场规模将达到785亿美元。 金吾财讯 | 中邮证券发研报指，丘钛科技(01478)无人机光学模组持续升级，激光雷达前景广阔。针对不 同级别无人机，其配套的相机模组(拍摄功能)数量有差异，旗舰无人机通常配备约3颗相机模组， ...

手持影像设备普及度节节攀升，带来新增量 根据沙利文《全球手持智能影像设备市场发展白皮书》的数据，2023年全球运动相机市场规模为314.4 亿元，预计2027年将达到513.5亿元，CAGR为13.0%;2023年全球全景相机市场规模为50.3亿元，预计 2027年将达到78.5亿元，CAGR为11.8%。手持影像设备的摄像头由单摄向双摄转变，提升长焦拍摄效 果，由传统超广角模组向全景模组发展，从而有利于实现"一次拍摄、无限构图、AI一键成片"。根据公 司官网，全球手持设备/运动相机出货量有望从2024年的4,998万台增长至2029年8,587万台，公司作为全 球最领先的消费无人机和运动相机品牌的摄像头模组核心供应商，有望充分受益于手持影像设备出货量 的快速增长。 联合地瓜机器人与芯视界创新开发具身机器人RGBD感知定位模块，推动具身智能产业化 在AI大模型驱动机器人产业向"具身智能"时代迈进的背景下，公司联合南京芯视界、地瓜机器人共同推 出双目RGB-dToF融合感知方案，为具身机器人打造感知能力升级的行业标准解决方案。由于具身机器 人需应对复杂多变的工作环境，单一传感器存在明显局限性，比如双目RGB在低 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [1] Core Insights - The company is positioned to benefit from the rapid growth in emerging fields such as drones and handheld imaging devices, with significant market potential projected for the coming years [3][4] - The global aerial drone market is expected to grow from approximately $7.1 billion in 2023 to $12.2 billion by 2030, with a compound annual growth rate (CAGR) exceeding 10% from 2024 to 2032 [3] - The handheld imaging device market is also on the rise, with the global action camera market projected to grow from 31.44 billion yuan in 2023 to 51.35 billion yuan by 2027, reflecting a CAGR of 13% [4] Financial Projections - Revenue forecasts for the company are as follows: 20.55 billion yuan in 2025, 23.49 billion yuan in 2026, and 26.67 billion yuan in 2027, with corresponding net profits of 768 million yuan, 1.05 billion yuan, and 1.23 billion yuan respectively [9][11] - The earnings per share (EPS) is projected to increase from 0.65 yuan in 2025 to 1.03 yuan in 2027, indicating strong growth potential [11][12] Market Trends - The company is actively involved in the development of advanced perception technologies for robotics, collaborating with partners to create innovative solutions that enhance the capabilities of embodied intelligence in robots [5][8] - The global market for embodied intelligent robots is expected to exceed $60 billion by 2025, highlighting the significant growth opportunities in this sector [8]

每经AI快讯，丘钛科技(01478.HK)现跌超3%，截至发稿跌3.43%，报8.73港元，成交额2276.23万港元。 ...

智通财经APP获悉，丘钛科技(01478)现跌超3%，截至发稿，跌3.43%，报8.73港元，成交额2276.23万港 元。 公告表示，摄像头模组产品销售数量环比减少，主要是由于客户项目周期及季节性因素的影响。其他领 域摄像头模组产品销售数量同比大幅增长，主要是由于手持影像设备等新型电子产品日益受消费者青 睐，及智能驾驶方案所采用的摄像头模组数量日益提升，因此，本集团应用于物联网(IoT)及智能汽车 领域的摄像头模组销售数量均同比大幅增长。 消息面上，丘钛科技公布，11月，手机摄像头模组销量为3805.3万件，环比减少13.6%，同比减少 5.6%。摄像头模组销售数量合计4175.5万件，环比减少11.9%，同比增长0.4%。指纹识别模组销售数量 合计1779.5万件，环比减少3.4%，同比减少8.8%。 ...

丘钛科技(01478.HK)：11月手机摄像头模组销量为3805.3万件，环比减少13.6%，同比减少5.6%。摄像 头模组销售数量合计4175.5万件，环比减少11.9%，同比增长0.4%。指纹识别模组销售数量合计1779.5 万件，环比减少3.4%，同比减少8.8%。 12月11日，港股早盘高开冲高后震荡回落，盘中一度转跌，截止午盘，恒生指数涨0.09%报25563.05 点，科技指数跌0.65%报5544.57点，国企指数跌0.13%报8942.86点，红筹指数跌0.41%报4101.73点。 盘面上，大型科技股走势分化，阿里巴巴跌0.78%，腾讯控股跌0.08%，京东集团跌0.44%，小米集团涨 0.81%，网易跌0.19%，美团涨0.8%，哔哩哔哩涨0.98%；锂电池股涨幅居前，宁德时代涨超2%；芯片 股走弱，中兴通讯跌超9%；风电股强势，航空股集体回暖。另外，黄金、铜等有色金属股高开低走迎 来回调行情，京东工业今日上市，跌0.07%。 企业新闻 舜宇光学科技(02382.HK)：11月手机镜头出货量约1.19亿件，环比减少2.3%，同比增长7.5%；车载镜头 出货量为1263.4万件，环比增长3. ...

上海医药(02607)：苹果酸司妥吉仑片(SPH3127 片)上市许可申请获得批准 复星医药(02196)：膦甲酸钠注射液的药品注册申请获国家药监局批准 灵宝黄金(03330)附属拟3.7亿澳元认购St Barbara Mining Pty Ltd的50%+1股股权 江苏宁沪高速公路(00177)拟向龙潭大桥公司增资32.6964亿元 重大事项： 京东工业(07618)：香港公开发售获60.52倍认购 每股发售价14.10港元 舜宇光学科技(02382)11月车载镜头出货量为1263.4万件 同比增加69.4% 丘钛科技(01478)11月手机摄像头模组销量为3805.3万件，环比减少13.6%，同比减少5.6% 裕元集团(00551)前11个月综合累计经营收益净额约73.82亿美元，同比减少1.6% 宝胜国际(03813)前11个月综合累计经营收益净额157.84亿元 同比下跌6.8% 中粮家佳康(01610)11月生猪出栏量55.9万头 环比减少4.44% 云锋金融(00376)：惠誉维持万通保险 "A-"(强劲)保险公司财务实力评级不变 经营业绩： ...

Core Viewpoint - Company reported a decline in mobile camera module sales in November 2025, influenced by project cycles and seasonal factors, while other areas showed growth due to increasing consumer preference for new electronic products and rising demand in smart driving solutions [1] Camera Module Sales - Mobile camera module sales reached 38.05 million units, a decrease of 13.6% month-on-month and 5.6% year-on-year [1] - Total camera module sales amounted to 41.75 million units, reflecting a month-on-month decrease of 11.9% but a year-on-year growth of 0.4% [1] Fingerprint Recognition Module Sales - Sales of fingerprint recognition modules totaled 17.79 million units, with a month-on-month decrease of 3.4% and a year-on-year decrease of 8.8% [1] - The year-on-year growth in ultrasonic fingerprint recognition modules is attributed to the increasing penetration rate of domestic ultrasonic fingerprint recognition modules in the industry [1] Growth Drivers - Significant year-on-year growth in camera module sales in other sectors is driven by the rising popularity of handheld imaging devices and the increasing number of camera modules used in smart driving solutions [1] - The company's camera modules for IoT and smart automotive applications have seen substantial year-on-year sales growth [1]