机构：国元国际 研究员：杨森 产品结构转型升级叠加股权转让收益， 2025 年净利润大增400%~450% 公司发布盈喜公告，认为2025 年净利润大增受三大因素驱动：1）非手机领域智能视觉产品需求旺盛， 尤其智能驾驶与物联网终端市场快速扩张，带动摄像头模块销售量同比倍增，营业收入稳健增长；2） 公司持续聚焦中高端产品，潜望式摄像头、光学防抖模块及超声波指纹识别模块出货量大幅上升，产品 结构优化提升附加值，毛利率改善；3）本年度完成出售附属公司Kunshan QTech Microelectroni (India) PrivateLimited 约51.08%股权，录得交易收益，且联营公司经营业绩由亏损转为盈利，带来应占收益。 摄像头模组产品结构进一步优化，单价明显提升公司继续坚持以中高端摄像头模组为主的产品策略。至 2025 年H1，三千二百万像素及以上的手机摄像头模组于手机模组的占比达到约53.4%，较2024 年H1 提 升约5.5 个百分点。其中：潜望式摄像头模组的销售数量约为1,060 万颗，较2024 年H1 提升约5.9 倍。 摄像头模组产品综合平均单价达到约人民币41.5 元，同比提升约27. ...

智通财经2月5日讯（编辑 童古） 以下为各家机构对港股的最新评级和目标价： 光大证券：维持百度集团-SW买入评级 光大证券就百度集团-SW(09888.HK)发布研报称，广告业务短期承压但趋于企稳，AI云全年高增逻辑不 变；昆仑芯分拆上市计划提升战略协同价值，萝卜快跑出海落地验证商业化路径；Non-GAAP利润受益 于Q3一次性减值后的折旧摊销减少，基本面修复可期，维持买入评级。 招商证券(香港)：维持中国宏桥买入评级 上调目标价至45港元 招商证券(香港)就中国宏桥(01378.HK)发布研报称，全球铝供需缺口将持续至2026–27年，主因中国产 能接近政策上限（99%利用率）及海外新增产能有限；上调2026–27年铝均价预测，带动公司盈利上修 27%/12%，目标价由39港元上调至45港元，对应11倍2026年PE，反映供给约束驱动的上行周期。 招商证券(香港)：首予创新实业买入评级 目标价32港元 招商证券(香港)就创新实业(02788.HK)发布研报称，公司凭借内蒙古高自供绿电（87%）、低成本风电 光伏替代（目标电价＜0.2元/kWh）构筑显著成本优势，叠加与沙特PIF合作推进50万吨海外铝项目，成 ...

机构评级详情见下表： 国元国际发布研报称，预测丘钛科技(01478.HK)2025~2027年收入分别为198.04（+22.6%）、219.53 （+10.9%）和244.77（+11.5%）亿元人民币，归母净利润14.26（+411%）、9.1（-36.2%）和10.92 （+17.8%）亿元人民币。按照稳健原则，该行认为按照2026年15倍PE估值是合理的，对应目标价12.89 港元/股，距离现价有37.2%的上升空间，给予"买入"评级。 投行对该股的评级以买入为主，近90天内共有3家投行给出买入评级，近90天的目标均价为13.26港元。 国元国际控股最新一份研报给予丘钛科技买入评级，目标价12.89港元。 丘钛科技港股市值111.82亿港元，在光学光电子行业中排名第2。主要指标见下表： 以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成 投资建议。 ...

公司继续坚持以中高端摄像头模组为主的产品策略。至2025年H1，三千二百万像素及以上的手机摄像 头模组于手机模组的占比达到约53.4%，较2024年H1提升约5.5个百分点。其中：潜望式摄像头模组的 销售数量约为1,060万颗，较2024年H1提升约5.9倍。摄像头模组产品综合平均单价达到约人民币41.5 元，同比提升约27.2%，环比2024年H2提升约16.1%。 非手机领域摄像头模组业务成为新的增长动力 公司着力发展第二成长曲线。至2025年H1，公司应用于车载和IoT等非手机领域的摄像头模组的销售数 量同比增长约47.9%，于整个摄像头模组销售总量的占比约为4.2%，较同期提升1.7个百分点。相应的销 售收入占摄像头模组产品总销售收入的比例约为23.9%，较同期提升约14.3个百分点，环比2024年H2提 升约8.5个百分点。截止2025年中期，公司已经和7家全球领先的智能驾驶方案商(Tier-1)建立合作关系， 并取得了37家全球领先的汽车品牌及/或新能源汽车品牌的供货商资格认证并逐步开始业务合作，较 2024年末新增3家合作伙伴，新增定点项目5个。 国元国际主要观点如下： 产品结构转型升级叠加股权 ...

国元国际发布研报称，预测丘钛科技(01478)2025~2027年收入分别为198.04（+22.6%）、219.53 （+10.9%）和244.77（+11.5%）亿元人民币，归母净利润14.26（+411%）、9.1（-36.2%）和10.92 （+17.8%）亿元人民币。按照稳健原则，该行认为按照2026年15倍PE估值是合理的，对应目标价12.89 港元/股，距离现价有37.2%的上升空间，给予"买入"评级。 国元国际主要观点如下： 产品结构转型升级叠加股权转让收益，2025年净利润大增400%~450% 非手机领域摄像头模组业务成为新的增长动力 公司着力发展第二成长曲线。至2025年H1，公司应用于车载和IoT等非手机领域的摄像头模组的销售数 量同比增长约47.9%，于整个摄像头模组销售总量的占比约为4.2%，较同期提升1.7个百分点。相应的销 售收入占摄像头模组产品总销售收入的比例约为23.9%，较同期提升约14.3个百分点，环比2024年H2提 升约8.5个百分点。截止2025年中期，公司已经和7家全球领先的智能驾驶方案商(Tier-1)建立合作关系， 并取得了37家全球领先的汽车品牌及/或新能 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company with a target price of HKD 12.89 per share, indicating a potential upside of 37.2% from the current price of HKD 9.40 [1][6]. Core Insights - The company anticipates a significant increase in net profit for 2025, projected to rise by 400% to 450% compared to the previous year, driven by strong demand in non-mobile sectors, a focus on high-end products, and gains from the sale of a subsidiary [3][9]. - The product structure of camera modules is being optimized, with a notable increase in average selling prices, reflecting a shift towards high-end camera modules [4][10]. - The non-mobile camera module business is emerging as a new growth driver, with sales in automotive and IoT applications showing substantial growth [5][14]. Financial Projections - Revenue forecasts for 2025 to 2027 are estimated at RMB 198.04 billion (+22.6%), RMB 219.53 billion (+10.9%), and RMB 244.77 billion (+11.5%) respectively, with net profit projections of RMB 14.26 billion (+411%), RMB 9.1 billion (-36.2%), and RMB 10.92 billion (+17.8%) [6][19]. - The average gross margin is expected to improve, reflecting the company's strategic focus on higher-value products [7][19]. Market Position and Strategy - The company is enhancing its vertical integration in the smart vision system sector, with investments in technology and partnerships aimed at expanding capabilities in smartphones, IoT, and emerging markets [21][20]. - The company has established partnerships with leading automotive brands and smart driving solution providers, indicating a strategic shift towards non-mobile applications [5][14].

Counterpoint Research表示，智能手机市场不太可能在2027年之前实现复苏，正常化预计要到2027下半 年乃至2028年初。为了应对这一持续性困境和存储芯片技术迭代、需求提升带来的成本压力，智能手机 行业短期内将在成本、性能、创新之间寻求平衡。 港股手机产业链股集体走低，其中，高伟电子跌超6%，蓝思科技跌近6%，丘钛科技、富智康集团跌超 4%，瑞声科技、伟仕佳杰、比亚迪电子、通达集团、东江集团控股跟跌。 消息上，2025年12月，中国智能手机销量达到约2100万台，同比下滑约20%。华为、OPPO、荣耀、 vivo、苹果以约20%、17%、14%、14%、13%的份额排名前五。高盛发布研报称，由于内存价格上涨， 将2026/27年全球智能手机出货量预测下调了6%/5%至12亿/12亿部，即同比-6%/+2%。 | 代码 | 名称 | 最新价 | 涨跌幅 ^ | | --- | --- | --- | --- | | 02078 | (0) 荣阳实业 | 0.132 | -12.00% | | 06088 | FIT HON TENG | 4.820 | -6.41% | | 01415 | ...

本月底法定/註冊股本總額： HKD 500,000,000 股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2026年1月31日 狀態: 新提交 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 丘鈦科技（集團）有限公司 呈交日期: 2026年2月2日 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | 不適用 | | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 01478 | 說明 | | | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 50,000,000,000 | HKD | | 0.01 | HKD | | 500,000,000 | | 增加 / 減少 (-) | | | 0 | | | | HKD | | 0 | | 本月底結存 | | | 50,000,000,000 | HKD | | ...

消息面上，2025年12月，中国智能手机销量达到约2100万台，同比下滑约20%。华为、OPPO、荣耀、 vivo、苹果以约20%、17%、14%、14%、13%的份额排名前五。高盛发布研报称，由于内存价格上涨， 将2026/27年全球智能手机出货量预测下调了6%/5%至12亿/12亿部，即同比-6%/+2%。 手机产业链全线走低，截至发稿，丘钛科技(01478)跌5.91%，报8.75港元；比亚迪（002594）电子 (00285)跌4.13%，报32.02港元；高伟电子(01415)跌3.76%，报29.14港元。 ...

消息面上，2025年12月，中国智能手机销量达到约2100万台，同比下滑约20%。华为、OPPO、荣耀、 vivo、苹果以约20%、17%、14%、14%、13%的份额排名前五。高盛发布研报称，由于内存价格上涨， 将2026/27年全球智能手机出货量预测下调了6%/5%至12亿/12亿部，即同比-6%/+2%。 智通财经APP获悉，手机产业链全线走低，截至发稿，丘钛科技(01478)跌5.91%，报8.75港元；比亚迪 电子(00285)跌4.13%，报32.02港元；高伟电子(01415)跌3.76%，报29.14港元。 ...