中国东方教育：2025年维持高分红，成熟专业稳步修复，美业培训快速成长-20260319

证券研究报告 | 2026年03月19日 中国东方教育（00667.HK） 优于大市 2025 年维持高分红，成熟专业稳步修复，美业培训快速成长 2025 年公司实现经调整纯利 7.9 亿元，接近此前业绩预告上限。公司 2025 年全年实现营业收入 46.16 亿元，同比增长 12.1%；实现纯利 7.56 亿元，同 比增长 47.5%；经调整纯利为 7.92 亿元，同比大幅增长 50.9%，接近此前业 绩预告上限值，主要得益于收入的快速增长及有效的成本控制。平均培训人 数同比增长 6.1%至 15.5 万人，招生趋势向好；平均学费为 2.91 万元，同比 增长 5.2%，主要受益于高客单价的课程占比走高。 成熟专业稳中向好，其中汽车服务招生增速亮眼；新兴专业美业已成为增长 新引擎。烹饪技术作为基本盘持续修复，收入与毛利率修复至接近历史最优 水平，其间实现营收 21.4 亿元/+12%，新招生 6.5 万人/+3%，客单价为 3.4 万元/+3%。汽车服务营收继续刷新峰值，契合智能制造大背景，有望持续向 上突破，其间实现营收 10.3 亿元/+13%，新招生人数 3.8 万人/+10%，客单 价 2.4 万/ ...