康哲药业（00867）：营收结构优化，自研+合作+投资扩展创新版图

证券研究报告 公司研究 [Table_ReportType] 公司点评报告 [Table_StockAndRank 康哲药业(0867.HK) 投资评级 买入 上次评级 买入 [Table_Author] 唐爱金 医药行业首席分析师 执业编号：S1500523080002 邮 箱：tangaijin@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B 座 邮编：100031 [Table_Title] 营收结构优化，自研+合作+投资扩展创新版图 [Table_ReportDate] 2026 年 03 月 19 日 [Table_S 事件：202ummar 6 年y]3 月 16 日，公司发布 2025 年年度业绩。2025 年公司实现 营业额 82.12 亿元（同比+9.9%），全按药品销售收入计算的营业额为 93.86 亿元（同比+8.9%），实现正常化年度溢利 17.76 亿元（同比+3.6%）。 点评： ➢ 独家/品牌及创新产品占比六成，磷酸芦可替尼乳膏商业化进展可喜 按产品类型对公司营收进行拆分，独家/品牌产品 ...