光大证券晨会速递-20260320

2026 年 3 月 20 日 晨会速递 分析师点评 市场数据 总量研究 【宏观】关注议息会议的"三点变化"——2026 年 3 月 FOMC 会议点评 本次议息会议暂缓降息，符合市场预期，关注三个变化，一是对通胀的理解相对乐观。 认为"这次能源供应冲击应该是一次性的事件"。二是经济存在滞胀的潜在担忧，美 联储上调今年的 PCE 通胀预测，提到"新增就业的绝对水平太低，暗藏风险"。三 是鲍威尔正式回应了是否留任美联储的看法，这取决于新主席沃什能否按时得到参议 院的提名确认，以及特朗普政府是否会结束对自己的调查情况。 公司研究 【非银】新业务价值创新高，股份回购计划再添 17 亿美元——友邦保险（1299.HK） 2025 年年报点评(买入) 2025 年友邦保险归母净利润同比-8.8%；新业务价值同比+17.1%。未来在代理及伙 伴分销渠道共同推动下 NBV 有望得到持续释放。我们小幅下调公司 2026-2027 年归 母净利润预测至 75/83 亿美元（前值为 76/83 亿美元），新增 2028 年归母净利润预 测 96 亿美元。目前股价对应公司 26-28 年 PEV 分别为 1.30/1.18/1.0 ...