民士达（920394）：国内变压器领域引领增长，原料降价带动毛利率提升

上 市 公 司 公 司 研 究 / 公 司 点 证 券 研 究 报 告 评 2026 年 03 月 20 日 民士达 (920394) ——国内变压器领域引领增长，原料降价带动毛利率提升 报告原因：有业绩公布需要点评 买入（维持） | 市场数据： | 2026 年 03 月 20 日 | | --- | --- | | 收盘价（元） | 45.26 | | 一年内最高/最低（元） | 67.58/26.86 | | 市净率 | 8.1 | | 股息率%（分红/股价） | 0.44 | | 流通 A 股市值（百万元） | 6,571 | | 上证指数/深证成指 | 3,957.05/13,866.20 | | 注："股息率"以最近一年已公布分红计算 | | | 基础数据: | 2025 年 12 月 31 日 | | --- | --- | | 每股净资产（元） | 5.56 | | 资产负债率% | 20.52 | | 总股本/流通 A 股（百万） | 146/145 | | 流通 B 股/H 股（百万） | -/- | 一年内股价与大盘对比走势： 郑菁华 A0230525060001 zhengjh@sws ...