证券代码：920394 证券简称：民士达 公告编号：2025-089 烟台民士达特种纸业股份有限公司 投资者关系活动记录表 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 一、 投资者关系活动类别 √特定对象调研 □新闻发布会 □分析师会议 □路演活动 □业绩说明会 □媒体采访 □现场参观 √其他 （线上会议） 二、 投资者关系活动情况 活动时间：2025 年 10 月 17 日 活动地点：线上调研 参会单位及人员：诚旸投资、华源证券、创金合信、同泰基金、天弘基金、 招商基金、东海基金、信达澳亚基金、长城基金、招商信诺资管、大湾区发展基 金、联储证券、开源证券、东北证券、国投证券、华鑫证券、长江证券、中泰证 券、平安证券、兴业证券、晨鸣资管、涌德瑞烜私募、朴易资管、森锦投资、滦 海投资、歌斐资产、艾叶私募、国晖投资、尚诚资产、星允投资、临信资产、高 竹私募、江岳基金、泰鼎私募、正圆私募、赛伯乐投资、冰河资产、汇瑾资产、 华夏财富资管、潼骁投资、招银理财、峰境私募、工银瑞信、中金公司、国泰海 通资管、度势 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (maintained) [5] Core Views - The company achieved a 38% year-on-year growth in net profit attributable to the parent company for Q1-Q3 2025, with steady progress in capacity construction and expansion into consumer markets [5] - The company's leading position in aramid paper and the acceleration of domestic substitution are expected to drive high growth in sectors such as aerospace, power grid transformation, and data centers [6][9] - The demand for honeycomb core aramid paper is anticipated to continue its high growth trend due to validation from international clients and ongoing deliveries of domestically produced aircraft [6] Financial Performance Summary - For Q1-Q3 2025, the company reported revenue of 343 million yuan (up 22% year-on-year) and a net profit of 91.17 million yuan (up 29% year-on-year) [9] - The company’s revenue for Q3 2025 was 106 million yuan (up 10% year-on-year), with a net profit of 28.14 million yuan (up 6% year-on-year) [9] - The gross profit margin remained stable above 40%, indicating strong operational performance [9] - The net cash flow from operating activities for Q1-Q3 2025 was 63.62 million yuan (up 255% year-on-year) [9] Earnings Forecast and Valuation - The projected net profits for the company from 2025 to 2027 are 143 million yuan, 181 million yuan, and 230 million yuan, respectively, corresponding to P/E ratios of 40.2, 31.7, and 24.9 times [6][8] - Revenue is expected to grow from 408 million yuan in 2024 to 805 million yuan in 2027, with a compound annual growth rate (CAGR) of approximately 26.63% [8][10] - The company’s return on equity (ROE) is projected to increase from 14.04% in 2024 to 20.00% in 2027 [8][10]

北交所信息更新 AIDC 高功率及变压器驱动电气绝缘高增长，2025Q1-3 营收+22% ——北交所信息更新 新能源汽车销量高增长，汽车电机领域芳纶纸市场发展空间广阔 新能源汽车充电速度的提升问题使得驱动电机需要承载更高的电压，而高电压 导致的局部放电使电机对绝缘材料提出了更高的要求，新能源汽车引入芳纶纸 的应用，既可以降低绝缘材料的厚度，提高电机槽满率，提升电机的功率，还 可以提高电机的抗过载能力，满足汽车短时加速和最大爬坡要求。公司产品在 新能源汽车领域持续增长，其中 2025H1 拳头产品 YT510W 同比销售量增速超 40%。根据中汽协会数据，2025 年 1-9 月，中国新能源汽车产销分别完成 1124.3 万辆和 1122.8 万辆，同比分别增长 35.2%和 34.9%。 AIDC 机柜高功率演进+欧美电网升级，驱动变压器领域芳纶纸需求扩张 中国 AI 智能数据中心等行业持续高速发展，带动驱动电机、各类变压器市场需 求增长；同时欧美电网升级及算力需求增长带动变压器需求扩张，加之公司持 续加大海外市场的开发力度，推动芳纶纸公司在电气绝缘领域实现同比高增长。 从智算中心机柜功率来看，根据中国智算 ...

上 市 公 司 轻工制造 2025 年 10 月 19 日 民士达 (920394) ——受蜂窝交付节奏影响 Q3 不及预期，变压器延续增势 报告原因：有业绩公布需要点评 买入（维持） | 市场数据： | 2025 年 10 月 17 日 | | --- | --- | | 收盘价（元） | 39.19 | | 一年内最高/最低（元） | 56.84/16.05 | | 市净率 | 7.4 | | 股息率%（分红/股价） | 0.51 | | 流通 A 股市值（百万元） | 5,675 | | 上证指数/深证成指 | 3,839.76/12,688.94 | | 注："股息率"以最近一年已公布分红计算 | | | 基础数据: | 2025 年 09 月 30 日 | | --- | --- | | 每股净资产（元） | 5.31 | | 资产负债率% | 22.03 | | 总股本/流通 A 股（百万） | 146/145 | | 流通 B 股/H 股（百万） | -/- | 一年内股价与大盘对比走势： 10-17 11-17 12-17 01-17 02-17 03-17 04-17 05-17 06-17 ...

证券研究报告·公司点评报告·造纸 民士达（920394） 2025 年三季报点评：25Q1-3 扣非业绩同比 +38%，经营活动现金流同比显著改善 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 340.47 | 407.95 | 534.23 | 675.31 | 842.74 | | 同比（%） | 20.70 | 19.82 | 30.96 | 26.41 | 24.79 | | 归母净利润（百万元） | 81.63 | 100.52 | 133.98 | 171.07 | 215.64 | | 同比（%） | 28.74 | 23.14 | 33.28 | 27.69 | 26.05 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 0.56 | 0.69 | 0.92 | 1.17 | 1.47 | | P/E（现价&最新摊薄） | 73.99 | 60.09 | 45.08 | 35.31 | 28.01 | ...

人民财讯10月16日电，泰和新材（002254）10月16日公告，控股子公司烟台民士达特种纸业股份有限公 司(简称"民士达"，证券代码"920394")于10月16日在北京证券交易所披露了《2025年第三季度报告》。 前三季度民士达实现营业收入3.43亿元，同比增长21.77%；归属于上市公司股东的净利润9117.17万 元，同比增长28.88%。基本每股收益0.62元/股。 ...

证券代码：920394 证券简称：民士达 公告编号：2025-087 烟台民士达特种纸业股份有限公司 关于使用募集资金置换已投入募投项目的自筹资金的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个 别及连带法律责任。 烟台民士达特种纸业股份有限公司于2025年10月16日召开第六届董事会第 十二次会议，审议通过了《关于使用募集资金置换已投入募投项目的自筹资金的 议案》，同意公司使用募集资金置换已投入募投项目的自筹资金。现将有关情况 公告如下： 二、募投项目基本情况 1 一、募集资金基本情况 2023年3月16日，公司收到中国证券监督管理委员会《关于同意烟台民士达 特种纸业股份有限公司向不特定合格投资者公开发行股票注册的批复》（证监许 可〔2023〕537号），同意公司向不特定合格投资者公开发行股票的注册申请。 公司采用公开发行股票的方式向不特定投资者共计发行人民币普通股（A股） 40,250,000股，每股发行价格6.55元，募集资金总额人民币263,637,500.00元，扣 除不含增值税发行费用人民币16,908, ...

证券代码：920394 证券简称：民士达 公告编号：2025-088 烟台民士达特种纸业股份有限公司 使用部分闲置募集资金进行现金管理的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 一、募集资金基本情况 2023 年 4 月 25 日，烟台民士达特种纸业股份有限公司发行普通股 3,500 万 股，发行方式为向不特定合格投资者公开发行，发行价格为 6.55 元/股，募集资 金总额为 229,250,000.00 元，实际募集资金净额为 213,971,965.33 元，到账时 间为 2023 年 4 月 17 日。公司因行使超额配售选择权取得的募集资金净额为 32,756,761.59 元，到账时间为 2023 年 5 月 26 日。 二、募集资金使用情况 （一）募集资金使用情况和存储情况 截至 2025 年 6 月 30 日，公司上述发行股份的募集资金使用情况具体如下： 公司拟使用额度不超过人民币 9,000 万元闲置募集资金进行现金管理，在上 述额度范围内资金可以循环滚动使用。公司拟投资的品种 ...

证券代码：920394 证券简称：民士达 公告编号：2025-085 烟台民士达特种纸业股份有限公司 第六届董事会第十二次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 一、会议召开和出席情况 （一）会议召开情况 1.会议召开时间：2025 年 10 月 16 日 2.会议召开地点：烟台经济技术开发区太原路 3 号民士达会议室 3.会议召开方式：现场方式 4.发出董事会会议通知的时间和方式：2025 年 10 月 13 日以邮件方式发出 7.召开情况合法、合规、合章程性说明： 本次会议的召集、召开、议案审查表决程序符合法律、法规和《公司章程》 的规定。 （二）会议出席情况 会议应出席董事 9 人，出席和授权出席董事 9 人。 二、议案审议情况 （一）审议通过《关于审议 2025 年第三季度报告》议案 1.议案内容： 公司根据北京证券交易所的《北京证券交易所上市公司业务办理指南第 6 号 ——定期报告相关事项》《北京证券交易所股票上市规则》等相关规定，编制了 2025 年第三季度报告。 具体 ...

中泰证券股份有限公司 关于烟台民士达特种纸业股份有限公司 使用部分闲置募集资金进行现金管理的核查意见 中泰证券股份有限公司（以下简称"中泰证券"或"保荐机构"）作为烟台民士 达特种纸业股份有限公司（以下简称"民士达"或"公司"）向不特定合格投资者公 开发行股票并在北京证券交易所上市的保荐机构，对民士达履行持续督导义务， 根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《北京证券交易所上市公司持续监管办 法（试行）》《北京证券交易所股票上市规则》《北京证券交易所上市公司持续监 管指引第 9 号——募集资金管理》等有关法律法规和规范性文件的要求，对民士 达使用部分闲置募集资金进行现金管理事项进行了核查，具体情况如下： 一、募集资金基本情况 2023 年 3 月 16 日，公司收到中国证券监督管理委员会《关于同意烟台民士 达特种纸业股份有限公司向不特定合格投资者公开发行股票注册的批复》（证监 许可〔2023〕537 号），同意公司向不特定合格投资者公开发行股票的注册申请。 公司采用公开发行股票的方式向不特定投资者共计发行人民币普通股（A 股） 40,250,000 股,每股发行价格 6.55 元，募集资金总额人民币 263,6 ...