美光科技（MU）：FY2026Q2业绩点评及业绩说明会纪要：收入同比增长近两倍，加大资本开支以扩张产能

证 券 研 究 报 告 美光科技（MU）FY2026Q2 业绩点评及业绩说明会纪要 收入同比增长近两倍，加大资本开支以扩张产能 会议地点：线上 ❖ 事项： 2026 年 3 月 19 日，美光科技发布 FY26 Q2 报告，并召开业绩说明会。 ❖ 评论： 1. 总体业绩情况：美光 FY26Q2 收入、毛利率、每股收益和自由现金流均创 下了优异记录，季度收入同比翻近三倍，DRAM、NAND、HBM 及各业务单 元的收入均创下新高。FY26Q2 实现营收 238.6 亿美元（QoQ+75%， YoY+196%），高于指引区间上限，创历史最大环比增幅，主要得益于人工智能 驱动的内存需求增长、结构性供应限制。FY26Q2 的 Non-GAAP 毛利率达到创 纪录的 75%（QoQ+18.1pct，YoY+37pct），超过指引区间上限，主要得益于更 高的定价、有利的组合和性价比。 2.数据中心市场预期及进展情况：公司预计在人工智能和传统服务器的共同推 动下，服务器销量在 2026 年的增长率将在 10-15%。人工智能需求正在推动 DRAM 和 NAND 数据中心位 TAM 在 2026 年首次超过行业 TAM 的 ...